TCMB’nin 2026 İkinci Sınavı: Mart Ayı Faiz Kararı ve Piyasa Beklentileri
Türkiye ekonomisinin rotasını belirleyen Para Politikası Kurulu (PPK), 2026 yılının ikinci toplantısı için perşembe günü bir araya geliyor. Ocak ayında yapılan 100 baz puanlık indirimin ardından politika faizinin %37 seviyesine çekilmesiyle başlayan süreçte, Mart ayı kararı “gevşeme devam mı edecek yoksa mola mı verilecek?” sorusuna yanıt olacak.
Ekonomistlerin Beklentileri: “Pas” mı, “İndirim” mi?
Piyasa analistleri ve ekonomistler arasında bu ay için iki ana görüş hakim:
- Sabit Tutma (Pas): Ankete katılan ekonomistlerin büyük çoğunluğu, enflasyon beklentilerindeki katılığı ve hanehalkının %48,81 seviyesindeki 12 ay sonrası enflasyon tahminini göz önünde bulundurarak faizin %37 düzeyinde sabit bırakılacağını öngörüyor.
- Sınırlı İndirim: Az sayıda analist ise dezenflasyon sürecine destek ve büyüme odaklı yaklaşımın devamı adına 50 baz puanlık sembolik bir indirim gelebileceğini tahmin ediyor.
Masadaki Kritik Veriler
Karar metninde Merkez Bankası’nın şu üç başlığa odaklanması bekleniyor:
- Enflasyon Beklentileri: Şubatta hanehalkı beklentilerinin yüksek seyretmesi, PPK’nın “sıkı duruş” mesajını korumasına neden olabilir.
- Rezerv Artışı: 27 Şubat haftasında toplam rezervlerin 210 milyar dolar seviyesine ulaşması, Merkez Bankası’nın elini güçlendiren bir unsur olarak öne çıkıyor.
- Kredi Büyümesi: Faiz indirimleri yerine, miktarsal sıkılaştırma adımlarıyla kredi büyüme sınırlarının daraltılması ihtimali de piyasada konuşulan senaryolar arasında.
Yatırımcı Ne Yapmalı?
Borsa İstanbul (BİST) yatırımcıları için faiz kararı, özellikle bankacılık ve gayrimenkul yatırım ortaklığı (GYO) hisseleri üzerinde doğrudan etkili olacaktır. Kararın ardından yayınlanacak olan PPK Özeti, Banka’nın yıl sonu hedefi olan %30 bandına ne kadar sadık kalacağına dair en önemli ipucu olacak.
Not: TCMB’nin bir sonraki toplantısı 22 Nisan 2026 tarihinde gerçekleşecek.
