Trump’ın İran Çıkışı ve Güvenli Liman Paradoksu
Küresel piyasalar, 2026 yılının en hareketli günlerinden birini geride bırakırken, ekonomi çevreleri “güvenli liman” olarak bilinen altının sergilediği şaşırtıcı fiyat hareketlerini tartışıyor. ABD Başkanı Donald Trump’ın İran ile süregelen çatışmaya dair yaptığı sert açıklamalar, piyasalarda taşları yerinden oynattı.
Sert Söylem ve Ters Köşe Fiyatlama
Normal şartlarda jeopolitik gerilimler altın fiyatlarını yukarı taşırken, Perşembe günü bunun tam tersi bir tabloyla karşılaştık. Trump’ın İran’ı “Taş Devri’ne geri itecek kadar sert” vuracaklarını açıklaması, ironik bir şekilde altın fiyatlarında %1’in üzerinde bir düşüşe neden oldu. Spot altın, dört günlük yükseliş serisini sonlandırarak 4.694,48 dolar seviyesine geriledi.
Bu düşüşün temelinde, askeri hedeflerin tamamlanmak üzere olduğu açıklamasıyla birlikte oluşan “belirsizliğin azalması” ve beraberinde gelen doların güçlenmesi yatıyor.
Petrol ve Tahvil Baskısı
Altın fiyatları üzerindeki asıl baskı unsuru, diğer makro verilerde gizliydi. Trump’ın açıklamalarıyla birlikte:
- Brent Petrol: %4’ten fazla yükseliş kaydederek enerji maliyetlerini tetikledi.
- ABD 10 Yıllık Tahvil Faizleri: Yatırımcıların risk iştahının değişmesi ve enflasyon beklentileriyle yükselişe geçti.
- Dolar Endeksi: Küresel rezerv para birimine olan talebin artması, dolar bazlı altın fiyatlarını doğrudan aşağı çekti.
2008’den Bu Yana En Kötü Mart Ayı
Şubat sonunda başlayan İran-ABD çatışması, Mart ayında altın için kabusa dönüştü. %11’lik değer kaybı yaşayan altın, 2008 finansal krizinden bu yana en kötü aylık performansını sergiledi. Bu durum, yüksek enflasyon baskısı altındaki Fed’in faiz politikalarına dair belirsizlikle birleşince, yatırımcılar altından ziyade nakit ve tahvile yöneldi.
Fed ve Faiz Beklentileri
Piyasaların en büyük endişesi, yükselen petrol fiyatlarının enflasyonu körüklemesi ve Fed’in faiz indirimlerini rafa kaldırması. 2026 yılı genelinde faiz indirimi beklentileri oldukça zayıf seyrediyor. Mevcut verilere göre:
- Aralık 2026: Faiz indirimi ihtimali yalnızca %25 olarak fiyatlanıyor.
- Genel Görünüm: Fed’in “yüksek faiz” politikasını beklenenden daha uzun süre sürdüreceği öngörülüyor.
Sonuç
Altın piyasası şu an iki ateş arasında kalmış durumda: Bir yanda savaşın getirdiği riskler, diğer yanda güçlü dolar ve yüksek faiz duvarı. Trump’ın önümüzdeki iki ila üç haftalık süreçte atacağı askeri adımlar, sadece Ortadoğu’nun haritasını değil, aynı zamanda emtia piyasalarının 2026 rotasını da belirleyecek gibi görünüyor.
